Trong bài viết “Chứng khoán phái sinh (Derivatives) là gì? Có những ưu – nhược điểm nào? Các loại chứng khoán phái sinh”, Idautu đã giới thiệu qua các loại công cụ trên thị trường này. Trong đó, hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn và hợp đồng kỳ hạn là ba loại phổ biến với sự tương đồng và khá khó để phân biệt chúng. Do đó, bài viết này sẽ giúp các nhà đầu tư phân biệt rõ 3 loại hợp đồng trên.
1. Điểm tương đồng
Cả ba loại hợp đồng đều là sản phẩm của chứng khoán phái sinh. Đều thực hiện giao dịch căn cứ vào tài sản cơ sở tại một thời điểm nhất định trong tương lai, với mức giá đã xác định từ trước.
2. Điểm khác biệt của ba loại công cụ phái sinh
Đặc điểm
|
Hợp đồng tương lai
(Future contract) |
Hợp đồng quyền chọn
(Option contract) |
Hợp đồng kỳ hạn
(Forward contract)
|
Tính chuẩn hóa
|
- Vì được niêm yết và giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán phái sinh nên hợp đồng tương lai được chuẩn hóa về điều khoản, giá trị, khối lượng của tài sản cơ sở…
|
- Không cần chuẩn hóa về điều khoản, giá trị, khối lượng của tài sản cơ sở….
- Chính vì thế, tài sản cơ sở của hợp đồng quyền chọn có thể là bất kỳ loại tài sản nào.
|
- Hợp đồng kỳ hạn cũng không cần chuẩn hóa về điều khoản, giá trị hay khối lượng của tài sản cơ sở. Do đó, tài sản cơ sở của hợp đồng này có thể là bất kỳ loại tài sản nào.
|
Thị trường giao dịch
|
- Được niêm yết và giao dịch trên thị trường tập trung.
|
- Không niêm yết và giao dịch trên thị trường OTC.
|
- Không niêm yết và giao dịch trên thị trường phi tập trung. Cho nên, tính thanh khoản của hợp đồng này thấp hơn hợp đồng tương lai.
|
Quy mô hợp đồng
|
|
- Quy mô hợp đồng quyền chọn phụ thuộc vào các điều khoản trên hợp đồng.
|
- Tương tự như hợp đồng quyền chọn,quy mô hợp đồng tương lai cũng phụ thuộc vào điều khoản hợp đồng.
|
Tình trạng đóng vị thế
|
- Dễ dàng đóng vị thế. Chỉ cần nhà đầu tư tham gia vị thế ngược đối với hợp đồng tương lai tương tự. Điều đó giúp người sở hữu hợp đồng tương lai trở nên linh động hơn trong việc sử dụng nguồn vốn.
|
- Nhà đầu tư có thể chọn loại quyền cho mình. Đó là quyền chọn và quyền mua.
|
- Nhà đầu tư có thể đóng vị thế bằng việc tham gia vị thế ngược đối với HĐKH tương tự.
|
Tính bắt buộc
|
- Người tham gia hợp đồng tương lai phải có nghĩa vụ thực hiện vào ngày đáo hạn.
|
- Người tham gia hợp đồng này có quyền thực hiện vào ngày đáo hạn. Tuy nhiên điều đó không phải nghĩa vụ.
|
|
Bù trừ và ký quỹ
|
- Những bên tham gia hợp đồng này phải ký quỹ để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán mang tính bắt buộc.
- Hợp đồng tương lai được bù trừ và hạch toán theo ngày. Sau đó sẽ thông báo thông tin lãi/lỗ vào tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư theo giá thực tế. Đồng thời cũng yêu cầu gọi ký quỹ bổ sung khi cần thiết.
- Nhờ đó, những rủi ro mất khả năng thanh toán của các bên tham gia cũng giảm xuống.
|
- Các bên tham gia hợp đồng quyền chọn không cần thực hiện việc ký quỹ.
- Bên mua quyền chọn sẽ trả phí sau khi ký hợp đồng. Ngược lại, bên bán sẽ có nghĩa vụ thực hiện đối với bên mua.
|
- Các bên tham gia không cần phải thực hiện ký quỹ.
|
Thông tin tham khảo từ Hsc.online và BSC
Thanh Nhị
Like this:
Like Loading...
Related
You must log in to post a comment.